2017年6月30日，由上海市租赁行业协会主办，浦东新区商务委、浦东新区金融服务局及全国各省市十几家融资租赁行业协会共同参与协办的“2017融资租赁创新与发展高峰论坛”在上海世博展览馆召开。作为“第十一届上海金融服务实体经济洽谈会”重要论坛之一，本次峰会汇聚行业菁英，共同探讨研究当前形势下融资租赁服务实体经济面临的挑战和机遇，交流分享融资租赁创新与发展的新经验和新思路。

君创国际融资租赁有限公司董事长李思明应邀发表主旨演讲，他以《新形势下的融资租赁＋》为主题，总结了目前融资租赁行业的发展特点，提出了“融资租赁＋”的应对思路：加共享经济思维、加行业聚焦、加专业能力、加国际化和一带一路，成为大会的亮点。

中航国际融资租赁有限公司董事长、上海市租赁行业协会会长赵宏伟，平安国际融资租赁有限公司董事长兼CEO方蔚豪等嘉宾还围绕“飞机租赁业的崛起”、“租赁资产交易创新实践”、“一带一路下跨境租赁探索”等话题进行了分享。

    以下为李思明董事长讲话原稿：

新形势下的融资租赁＋

君创国际融资租赁公司董事长 

李思明

很高兴应邀在本次高峰论坛上发言，主要是想就新形势下的融资租赁业应该向哪方面发展、如何健康地发展，谈一些个人的观点。

三年前我在年会上谈过对中国融资租赁未来五年的展望，有五点，我先回顾一下：

第一，金融租赁公司应该是向大型设备和项目融资的方向发展，这是他们的监管和经营环境所决定的。

第二，厂商背景的融资租赁公司，像三一、中联，很有可能回归成为集团内部职能部门或业务外包，就像八十年代末、九十年代初的时候美国租赁行业的大洗牌、厂商把自己的租赁公司卖给第三方租赁公司那样，我想未来中国可能会朝那个方向发展。

第三，独立出租人会分化，像远东、平安会继续向综合化发展，另外一批是向专项租赁发展，例如，过去两三年的汽车租赁业务发展还是比较快的。

第四，通道类的租赁公司会随着政策环境的规范而消亡。我们现在有七千余家租赁公司。根据某个租赁公司比较集中的区域曾经做过的统计看，在那个城市里，有三分之二的租赁公司能够联系到，然后里面只有一半不到是在经营的。可以这么说，全国这七千余家租赁公司，不到三分之一在经营，而这其中许多是通道类租赁公司。过去的两年，政策规范比如对地方政府融资的规范确实对租赁行业影响挺大，所以通道类的租赁公司应该会逐步消失。

第五，当时判断的是，二手市场的完善会触发经营租赁的发展。目前二手市场还是不完善，目前完善的是天上飞的、地上跑的和海上漂的，其它的通用性机械设备还没有完善的二手交易市场，所以经营租赁开展起来比较困难。

经过这几年的发展，大方向大致如此，因此，我想谈谈在新的形势下融资租赁该向哪方面发展。融资租赁这应该加上什么东西才有可能是行业长远发展的保证？谈之前，我们先看看当下的融资租赁大环境到底是什么样，融资租赁企业的经营环境又是什么样。我觉得现在应该进入稳定发展的阶段，不是高速发展，而且进入的是一个竞争性的稳定发展阶段。

什么叫竞争性的稳定发展阶段？

第一，机构的数量增长放缓了。从去年到今年，增加了不到一千家，我们还没有算那些三分之一找不着的，有另外三分之一是找着了但是没有在经营的，减掉之后，这个行业应该已经进入稳定的阶段。这其实是好事，因为融资租赁的投资人开始理性了。高速发展的时候，进入行业的不少投资人主要是被忽悠说这个行业是一个类金融行业，牌照值钱，这个行业可以做十倍的杠杆，等等。经过这几年的发展之后，这种奇迹没有出现。大家知道，银行对中小租赁公司以前是很慎重的，给一些贷款要各种各样的抵押担保。过去这几年，银行根本就不给小的租赁公司贷款，你做杠杆根本做不起来。所以这几年数量的增长放缓是好事，投资人更理性了。

第二，资产规模的增长没有大家想象的那么快，现在大家说是有五万亿、六万亿，真正的融资租赁资产能占四分之一就不错了。当然，资产增长的放缓，也可能是因为优质资产的稀缺。地方政府融资的门实际已经关上，超过一半以上的融资租赁公司就做不起来了。所以如何健康地发展？我们十几、二十年前刚开始做的传统行业，像医疗、印刷、工业设备、机床这类的，现在已经是完完全全的红海。包括这两年比较火的飞机租赁，其实已经是红海了。现在一签订单就几十架飞机，国外朋友告诉我，未来几年飞机订单很多，市场可能不需要那么多，现在签那么多飞机，未来五年交付时，飞机租赁的价格到底是往下走还是怎么样？现在飞机租赁的价格已经是非常低了，你要是没有银行非常低的成本的话，根本赚不了钱。

第三，资本增长也受到制约。现在我们从资本金的增长来讲，大家看到一个现象，真的需要资本金的，现在已经转到股市融资了，包括想在国内上市、现在国内上市难度很大的情况下到香港上市。这个行业是资本金消耗非常大的行业，股东需要不断的掏钱注资。像我一年多前出来做君创的时候，当时要求就是低于十五亿干不了这个。多元化渠道筹措资本金是一个比较好的方向，但是资本市场的不确定性对资本扩张的影响也是很大。股东不可能无限地给你增资，上股市融资现在难了。去年证监会对类金融公司上市的限制，使得融资租赁公司近期要在国内上市基本上不可能。所以资本金增长是受到制约的。

第四，前几年高速扩张带来的风险已经显现了，因为融资租赁合同一般签都是三年到五年的。我的经验是，头十八个月不太可能出现风险，除非你被骗贷了。如果新的设备不能上产能产生现金流，最多十八个月之后承租人就支撑不住。所以经过这两年的发展该出的风险也出现了。也就是说风险的出现也使这个行业要进入洗牌的状态。

这就是我们国内现在的情况，我用的词比较好听叫稳定发展，实际上对大家的挑战很大。

国际方面的话，其实也不乐观，虽然在过去这两年美国的租赁指数是上升的，我们主要以美国租赁协会的为主，因为欧洲洗牌很厉害，但是上升的背景是2008年之后有长达三年的萎缩，基本是萎缩了一半的情况。近来一个显著的特点就是融资租赁传统的出资人或者说是传统的投资人其实是纷纷退出的。大家看到过去这两年咱们国内的投资人到国外买的一些比较大型的公司，比如说海航买的Avalon，还有我们国内其它租赁公司买的航运资产等等。其实为什么有这么多人卖？CIT卖得差不多了，GE也在卖，还有几年前AIG把ILFC就是飞机租赁业务卖掉了，比较好的长期资产为什么卖掉？我们看国外租赁业的发展就知晓。

第一个原因是2008年之后国外对金融机构的监管越来越严，资本金的监管越来越严，融资监管越来越严。还有一个原因就是会计准则的变化，这个变化其实对出租人没什么影响，主要影响的是承租人。也就是说，对出租人的影响是开展业务的影响，会计准则的变化把真正需要钱的承租人推到租赁公司面前了。所以，未来的业务发展是萎缩状态的，从风险来讲，我们将没有低风险的资产来支撑我们发展的时候，这个行业就要进行洗牌。所以国外也是一个进入洗牌过程，洗牌的结果怎么样，现在还很难说，毕竟国外的融资租赁业务中经营租赁大概是占百分之四十。

咱们行业面临的环境实际上是挺严峻的，但是不是没有机会呢？其实机会挺多，就看你怎么发展。讲发展我们要看跟什么结合，需要什么能力的提高才能有一个美好的发展前景，这就是我最后讲的这几点，叫融资租赁＋。融资租赁＋什么东西我们才有一个很好的前景，每个公司的老总才能给我们融资租赁的从业人员一个好的生活？

第一个＋ 就是融资租赁+共享经济思维

我觉得第一个要看我们现在的经济进入什么经济。思维要改变，不要总是在赚利息的圈子里出不来，总是跟别人谈点，什么一个点的利差太少了，要三个点等等。那些已经不能支撑我们的发展了。现在已经是共享经济时代。共享单车，OFO、摩拜出来才几个月，但是估值已经几十个亿上百亿。其实在共享经济环境中，做租赁的人不是我们租赁的业内人士，摩拜的一个合伙人是我的校友，他不是租赁人，但是他搞起来了。我们做这么多年融资租赁，能够做几十亿美金市值的企业吗？很难。他们做的是什么？注重使用权，淡化所有权，使共享经济得到更大的发展。像优步、滴滴、Airbnb，包括现在的共享办公室，强调的是使用而不是拥有。

二十多年前我进入这个行业的时候，我的观点是，经营租赁在国内很难发展，因为我们东方人的概念就是，我要拥有这个东西。我们最早做医疗、印刷的时候，那些印刷小老板对利息收的高低不是很关心，你只要告诉他：租金付了三年之后这个设备就是你的了，他们就很开心。但是我们没想到，我们的下一代已经进入共享的环境。所以咱们从业人员要改变思维，去迎接拥抱共享经济。

第二个＋ 就是融资租赁＋行业聚焦

比如现在发展的有点意思的汽车金融这一块，虽然汽车金融在我看来是消费金融，但也是一个行业的发展。所以行业聚焦是非常需要的。

第三个＋ 就是融资租赁＋专业能力

专业能力一定要提高，现在已经看到这个趋势的发展，有几家租赁公司，他们的飞机租赁业务经过入行初期的痛苦之后，现在已经是不错了，专业能力得到很大提高，比如说买国外的公司或者国外的团队。

做飞机租赁是非常专业的工作，我跟大家举个简单的例子，当然不是说国内的飞机好或者不好，对飞机租赁公司来说，一个新的飞机没有经过几年的商业飞行和运行，你不知道飞机的余值是多少。你飞机出来之后，五十架、一百架你可能租得出去，因为你作为第一批下单客户，价钱会很便宜。但是五年之后你可能要做资产的减值。所以它是一个非常专业的工作。你总不能说，十年之后，我都不知道在哪儿了吧，这样是很不负责任的。

第四个＋ 就是融资租赁＋国际化、一带一路

第四个＋，要加什么呢？用现在国内比较热的词就是＋国际化、一带一路。但是融资租赁加国际化、一带一路更需要前面说的专业能力。通过融资租赁加国际化走向国外的市场，特别是一带一路的市场，说实话一带一路的市场是租赁的荒地，开发起来机会非常多。但是同时也是风险极高的区域，我们这边一路往西走，都知道进入东亚、中亚、西亚、穆斯林国家，等等，对它的法律、习惯、宗教都很不熟悉。

但是对中国来讲，过剩产能通过租赁输送到需要的国家，这是非常好的发展方向，但也需要很强的专业能力。风险和机会都有，有实力的租赁公司，一带一路走出去，其实要输出去的是专业的整合能力。现在国外有一批很优秀的融资租赁人才，他们不会做发展中国家业务，而我们已经有这个经验和实力，我们了解发展中国家，我们能够输出我们的整合能力。所以我讲的融资租赁加国际化主要是讲专业和整合的能力。

这是我今天想跟大家分享的。最后和大家强调一下，咱们租赁人，应该要跨过赚利息的时代，进入到赚设备的钱、赚设备的余值的时代了。

谢谢大家！